Dalam empat tahun terakhir, Shein sempat membatalkan atau menunda rencana untuk melantai di Bursa New York dan London.
Kini, Hong Kong dipilih sebagai tempat untuk membawa perusahaan fast fashion tersebut ke pasar saham publik.
Langkah tersebut sekaligus menjadi ujian bagi daya tarik Shein di mata investor global setelah pertumbuhan bisnis perusahaan mengalami perlambatan.
Dalam prospektus IPO, Shein memperkirakan pertumbuhan pendapatan pada semester pertama 2026 relatif sejalan dengan pertumbuhan 1,1 persen pada kuartal I.
Margin operasional juga diperkirakan sedikit lebih rendah dibandingkan periode tersebut.
Shein menyebut kondisi tersebut dipengaruhi sejumlah faktor, termasuk biaya impor baru di Eropa, tekanan harga, serta melemahnya permintaan di kawasan Timur Tengah.
Kondisi tersebut menunjukkan bahwa tantangan Shein tidak hanya datang dari persaingan industri, tetapi juga dari perubahan kebijakan perdagangan dan kondisi permintaan global.
Amerika Serikat menjadi salah satu pasar yang memberikan tekanan besar terhadap kinerja Shein.
Pendapatan perusahaan di AS turun 14,3 persen pada kuartal I 2026 setelah pemerintah Amerika Serikat menghapus pembebasan bea masuk untuk paket bernilai kurang dari US$800 atau yang selama ini dikenal sebagai aturan de minimis.
Kebijakan tersebut berdampak signifikan terhadap model bisnis e-commerce lintas negara yang digunakan Shein.
Perusahaan menyebut produk asal China yang dijual melalui platformnya dan dikirim ke AS kini dikenakan tarif antara 10 persen hingga 87,5 persen.
Perubahan tarif tersebut meningkatkan biaya dan berpotensi menekan harga jual maupun margin perusahaan.
Tekanan perdagangan tersebut ikut tercermin dalam laporan keuangan Shein.
Perusahaan mencatat kerugian kuartalan sebesar US$99 juta setelah Amerika Serikat menghapus pembebasan bea masuk bagi paket bernilai kurang dari US$800.
Selain itu, Shein mencatat biaya fair value sebesar US$328 juta akibat perubahan akuntansi.